"Speak Now" là một bài hát thể loại pop đồng quê với độ dài 4 phút 2 giây.[7] Bài hát có âm hưởng thiên về nhạc pop, kết hợp với nhiều thanh điệu của nhạc đồng quê.[8] Bài hát được viết theo nhịp 4/4, khóa Sol trưởng và có tốc độ vừa phải với tần suất 120 nhịp/phút. Âm vực của Swift kéo dài hai quãng, từ nốt A3 đến D5.[9] Swift bắt đầu bài hát với âm thấp, dần dần chuyển mạnh hơn, và có thời điểm cô hát lên tựa đề của bài hát.[10] Bài hát sử dụng nhiều âm mũi với các quãng giọng lên xuống móc nối với nhau, bật lên sự tương đồng với "You Belong with Me".[8] Bài hát đi theo dãy hợp âm G–D–Am–C[9], phần nhạc đệm chủ yếu sử dụng guitar mộc và nó cũng có một phiên bản nhạc nhẹ.[10]

Trong phần lời bài hát của "Speak Now", Swift kể về câu chuyện cô đã phá hỏng đám cưới của người yêu cũ nhằm mục đích giành lại người đó.[10] Dòng lời đầu tiên của bài hát thể hiện quan điểm thực tế của Swift rằng cô vẫn luôn còn tình cảm với bạn trai cũ và muốn đảm bảo anh sẽ không phải kết hôn với một người không tốt. Xuyên suốt phần còn lại của bài hát, Swift lẻn vào đám cưới và mô tả quang cảnh ở đó, cô dâu vác trên người một chiếc váy cưới kệch cỡm, cũng như gia đình láo nháo của cô ấy, và ban nhạc thì chơi bản "Bridal Chorus".[8][11] Trong đoạn điệp của bài hát, Swift cầu xin bạn trai cũ đừng đọc lời thề ước thay vào đó hãy bỏ trốn cùng cô.[10][11] Đoạn nối thể hiện phản ứng của Swift khi Cha sứ nhắc nhở "Nói ngay hoặc im lặng mãi mãi" trước khi lặp lại dòng lời đầu tiên của bài hát. Điệp khúc cuối được thay đổi với phần lời của chú rể khi anh chấp nhận khẩn cầu của Swift, cùng cô bỏ trốn khỏi lễ cưới.[11]